Performance
Le portefeuille repart, cette semaine, à la hausse, porté par la légère amélioration du marché. Celle-ci reste cependant fragile, à ce stade, étant donné le climat de forte incertitude découlant de la situation géopolitique. En termes de performances comparées, un écart de près de 18 points se maintient avec Bitcoin. L'or confirme sa reprise et se rapproche de ses plus hauts.
Les conditions de marché
Cette semaine est, bien entendu, marquée par les premières conséquences de l'attaque sur l'Iran. Si les marchés action sont logiquement en baisse, Bitcoin résiste, pour le moment, plutôt bien et les encours des ETF poursuivent leur phase de latéralisation. Tous les observateurs s'accordent à dire que la durée du conflit sera déterminante pour en mesurer les effets : le blocage du détroit d'Ormuz n'aura de conséquences durables sur l'économie réelle qu'en cas d'enlisement, tout particulièrement en ce qui concerne l'Inde et surtout la Chine. Comme attendu, les métaux précieux bénéficient à plein de leur statut de valeur refuge.
Evolution du cours de Bitcoin sur 1 mois
Encours des ETF Bitcoin Spot
Les indicateurs onchain
Si le Fear and Greed reste sous son seuil d'alerte, le BEI et le NUPL s'en éloignent, confirmant la stabilisation du marché. Le cours de Bitcoin reste, par ailleurs, très proche de son coût de production électrique, traditionnellement annonciateur de l'approche de ce plus bas de cycle. De ce point de vue, le timing de marché est propice au démarrage d'une stratégie de ré accumulation.
Les arbitrages de la semaine
Les conditions de marché n'ayant pas fondamentalement bougé cette semaine, les allocations restent inchangées à ce stade. Le contexte reste, bien entendu, favorable à une ré accumulation donc à des entrées en DCA.
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