Performance
Cette semaine, le portefeuille accompagne la reprise de Bitcoin (qu'il continue de surperformer de près de 15% sur 9 mois). Il continue à surperformer nettement l'or, toujours en net repli sur les 4 derniers mois.
Les conditions de marché
Le contexte de marché bénéficie des bonnes nouvelles macro récentes. Le SP500 repart à la hausse à l'image de tous les marchés actions. Bitcoin suit, quant à lui, sa propre évolution, peu corrélée avec les autres classes d'actifs. A noter une reprise des inflows sur les ETF Bitcoin.
Evolution du cours de Bitcoin sur 1 mois
Encours des ETF Bitcoin Spot
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Les indicateurs onchain
Cette semaine, le MVRV et le BEI restent en proximité de leur zone d'alerte alors que le F&G et le NUPL s'installent en capitulation. Pas d'évolution majeure de ce point de vue : tout indique que le marché est en bas de cycle et consolide avant une possible reprise.
Les arbitrages de la semaine
Pas de modification de l'allocation cette semaine. Celle-ci devrait continuer à tirer avantage de la décorrélation du SP500 avec le cours du cryptoactif. La proportion de stablecoins dans l'allocation est mécaniquement réduite mais continue à produire sont rôle d'amortisseur des baisses.
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