Performance
Cette semaine, le portefeuille continue de surperformer Bitcoin nettement sur toutes les échelles de temps moyen terme. Sur 3 mois, le portefeuille fait toujours quasi jeu égal avec le SP500 et surclasse nettement le CAC40 et l'or. Il reste peu affecté par les incertitudes macro.
Les conditions de marché
Le contrat dérivé du S&P500 fait un nouveau record hebdomadaire et confirme l'actuelle décorrélation avec Bitcoin qui, dans le même temps, est en pleine correction. On enregistre ainsi des liquidations massives des positions long sur Bitcoin et une nette reprise des outflows sur les ETF.
Evolution du cours de Bitcoin sur 1 mois
Encours des ETF Bitcoin Spot
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Les indicateurs onchain
Cette semaine, le MVRV vient à nouveau tangenter sa zone d'alerte mais globalement, tous les autres indicateurs sont stables sur la semaine écoulée.
Les arbitrages de la semaine
Cette semaine, les investisseurs ont approuvé une exposition tokenisée au SP500 (actuellement à hauteur de 19%). Cette modification vise, d'une part, à profiter de la hausse continue du marché américain et, d'autre part, permettra de prendre avantage de la décorrélation de cet indice avec le cours du Bitcoin. La proportion de stablecoins dans l'allocation est mécaniquement réduite mais continue à produire sont rôle d'amortisseur des baisses.
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