Performance
On observe cette semaine une baisse de la performance du portefeuille inférieure au repli du Bitcoin sur la période. Sa surperformance par rapport à Bitcoin approche désormais 16% sur 6 mois.
Les conditions de marché
Le sell off sur les marchés reste d'actualité bien qu'encore modéré à ce stade. Le SP500 n'a perdu, par exemple, que 12% depuis le début du conflit. Le rebond de l'inflation nominale n'atteint pas encore l'inflation sous jacente écartant pour le moment tout risque de stagflation. La surperformance de Bitcoin depuis le début du conflit par rapport aux autres actifs se confirme. Cette résistance est toujours aussi fragile malgré la bonne tenue des encours sur les ETF Bitcoin.
Evolution du cours de Bitcoin sur 1 mois
Encours des ETF Bitcoin Spot
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Les indicateurs onchain
Seul le Fear and Greed reste en zone d'alerte même si le NUPL et le MVRV sont à la limite. Aucun mouvement significatif annonciateur d'un retournement du marché pour autant.
Les arbitrages de la semaine
Vu les incertitudes macro persistantes, les investisseurs ont majoritairement décidé cette semaine de dérisquer le portefeuille en augmentant la part de stablecoins.
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