Performance
Le portefeuille confirme, cette semaine, sa stabilisation, malgré les tensions macro. Bitcoin reste particulièrement résilient en dépit des fortes incertitudes découlant de la situation géopolitique. En termes de performances comparées, le portefeuille fait mieux que Bitcoin sur toutes les échelles de temps.
Les conditions de marché
Cette semaine reste, bien entendu, marquée par les conséquences de l'attaque sur l'Iran. Si la forte volatilité des prix du pétrole et du gaz inquiète, un consensus existe pour reconnaître que celle-ci n'aura d'effet notable sur l'inflation que si la situation perdurait au-delà de 3 mois. Bitcoin résiste particulièrement bien, faisant quasiment jeu égal avec l'or en termes de performance sur la semaine. La situation actuelle de survente de l'actif après les baisses des dernières semaines pourrait le rendre plus résilient que d'autres actifs en cas d'aggravation de la situation.
Evolution du cours de Bitcoin sur 1 mois
Encours des ETF Bitcoin Spot
Les indicateurs onchain
Si le Fear and Greed s'installe sous son seuil d'alerte, le MVRV et le NUPL restent en limite. Le cours de Bitcoin reste, par ailleurs, très proche de son coût de production électrique, traditionnellement annonciateur de l'approche d'un plus bas de cycle. De ce point de vue, le timing de marché est propice au démarrage d'une stratégie de ré accumulation.
Les arbitrages de la semaine
Afin de prendre en compte l'hypothèse d'un point bas déjà réalisé, les investisseurs ont décidé d'augmenter l'allocation en MSTF afin de profiter pleinement d'une éventuelle reprise tout en réduisant l'allocation en or tokenisé. Le contexte reste, bien entendu, favorable à une ré accumulation donc à des entrées en DCA.
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