Info N°1
Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 3,52 milliards de dollars d’entrées nettes en août et environ 770 millions de dollars supplémentaires depuis le début du mois de septembre. Malgré ce retour des capitaux, leurs flux cumulés depuis le début de l’année restent encore négatifs d’environ 1 milliard de dollars, conséquence notamment des importantes sorties enregistrées en mai et juin. À lui seul, le mois de juin avait affiché 4,51 milliards de dollars de sorties nettes. Selon les analystes, l’évolution des flux dépendra notamment des prochaines données d’inflation américaine, des rachats de dette du Trésor américain et de l’évolution des prix du pétrole, autant de facteurs susceptibles d’influencer les anticipations de politique monétaire et l’appétit pour le risque.
Info N°2
Visa relie désormais les données de règlement de VisaNet à des solutions de crédit on-chain, afin de permettre aux programmes de cartes adossées à des stablecoins et aux fintechs d’accéder plus facilement à des financements de trésorerie. Un projet pilote mené avec Credit Coop a permis de financer environ 2,5 milliards de dollars, sans défaut enregistré selon les données communiquées. L’objectif est de faciliter l’extension du règlement en stablecoins en apportant aux acteurs du paiement les liquidités nécessaires à leur fonctionnement, tout en rapprochant davantage les infrastructures financières traditionnelles des mécanismes de financement décentralisés.
Info N°3
Les réseaux de paiement instantané des pays des BRICS connaissent une forte croissance, notamment UPI en Inde, Pix au Brésil, CIPS en Chine et SPFS en Russie. Les pays membres cherchent désormais à développer des connexions transfrontalières entre ces infrastructures et à mettre en place un corridor de paiement commun aux BRICS. L’objectif est d’accélérer le règlement des échanges commerciaux, de favoriser les paiements en monnaies locales — voire à terme en monnaies numériques de banques centrales (MNBC) — et de réduire la dépendance au réseau international SWIFT.
Info N°4
L’ether staké — c’est-à-dire les ETH immobilisés pour contribuer à la sécurisation du réseau Ethereum en échange d’un rendement — pourrait s’imposer comme l’actif de référence de l’économie décentralisée. À l’image d’un taux sans risque dans la finance traditionnelle, son rendement natif pourrait servir de base pour valoriser les risques et structurer les portefeuilles d’actifs numériques. Cette fonction repose notamment sur la taille d’Ethereum, sa liquidité et la transparence de son mécanisme d’émission. Elle doit toutefois être nuancée par les risques propres au staking, notamment la volatilité de l’ETH et le risque de « slashing », c’est-à-dire de pénalisation des validateurs en cas de comportement incorrect.
Info N°5
Bybit prévoit de lancer en Europe une « super-app » régulée combinant plusieurs services financiers au sein d’une seule interface. L’offre devrait intégrer des comptes de type bancaire avec IBAN via un établissement de monnaie électronique (EMI), le trading spot de cryptomonnaies, des actions tokenisées ainsi que des produits dérivés réglementés. Ce déploiement repose sur l’obtention en Autriche d’un agrément EMI et de licences conformes à MiCA, tandis qu’une autorisation MiFID serait également proche. La stratégie de Bybit illustre l’évolution des grandes plateformes crypto vers des modèles hybrides, à la frontière entre banque digitale, courtage traditionnel et infrastructure d’investissement tokenisée.
Info N°6
Selon le bureau budgétaire sud-coréen, des stablecoins adossés au won pourraient permettre aux commerçants d’économiser jusqu’à 5 150 milliards de wons par an, soit environ 3,8 milliards de dollars, grâce à une réduction des frais de paiement. L’institution souligne toutefois plusieurs risques. Une adoption importante pourrait affaiblir le rôle des banques dans le financement de l’économie en détournant une partie des dépôts bancaires. Elle met également en garde contre un risque de décrochage de la parité en cas de demandes massives de remboursement. Le bureau budgétaire recommande donc un encadrement strict, notamment des règles sur les réserves, des limites sur les rémunérations versées aux détenteurs de stablecoins et une supervision renforcée des émetteurs.
Info N°7
Northern Trust Asset Management a lancé le Stablecoin Cash Reserves Portfolio, un fonds monétaire investi dans des actifs garantis par le gouvernement américain et spécifiquement destiné aux émetteurs de stablecoins. Le fonds doit leur permettre de placer la composante en liquidités de leurs réserves dans des actifs liquides et de haute qualité, tout en facilitant la gestion des besoins de remboursement des détenteurs de stablecoins. Cette initiative illustre le rapprochement croissant entre stablecoins et gestion d’actifs traditionnelle, les grands gestionnaires développant progressivement des produits spécifiquement conçus pour répondre aux besoins de réserves et de liquidité des émetteurs.
Info N°8
L’avenir du Digital Asset Market Clarity Act reste très incertain. Un vote au Sénat, potentiellement prévu le 15 septembre, pourrait être reporté ou ne pas recueillir suffisamment de soutien. Les discussions portent notamment sur les règles éthiques applicables aux responsables publics, la rémunération offerte sur les stablecoins et les compromis à trouver entre républicains et démocrates. Dans ce contexte, le texte pourrait rester bloqué jusqu’aux élections, voire être renvoyé à une éventuelle session de « lame duck », c’est-à-dire la période comprise entre les élections et l’installation du nouveau Congrès.
Info N°9
L’Inde a lancé un programme pilote baptisé Demat 2.0 visant à tokeniser son marché des obligations d’entreprise, estimé à environ 620 milliards de dollars. Les premières émissions d’obligations tokenisées sont réglées à l’aide de la roupie numérique de gros de la Reserve Bank of India (RBI), ce qui permet de tester un processus de règlement directement adossé à une monnaie numérique de banque centrale. Les premières opérations ont permis de lever 1 025 crores de roupies, soit 10,25 milliards de roupies. Les prochaines étapes doivent inclure le développement d’un marché secondaire ainsi qu’un élargissement progressif de l’accès aux investisseurs particuliers.
Info N°10
La branche de capital-risque du Nasdaq prévoit d’investir 100 millions de dollars dans Payward, la société mère de Kraken, sur la base d’une valorisation de 21 milliards de dollars. L’opération s’inscrit dans l’approfondissement du partenariat entre Nasdaq et Kraken autour du développement du trading d’actions tokenisées. Au-delà de l’investissement financier, ce rapprochement illustre la convergence croissante entre les infrastructures de marché traditionnelles et les plateformes crypto, avec la tokenisation des titres financiers comme principal terrain de développement commun.
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