Morpho lève 175 millions de dollars à une valorisation de 2 milliards
De quoi s'agit-il ?
Le protocole de prêt DeFi Morpho a levé 175 millions de dollars dans un tour
mené par Paradigm, Ribbit Capital et a16z crypto, avec la participation d'Apollo Funds, Circle Ventures et VanEck, le 9 juin. La levée libellée en token valorise Morpho jusqu'à 2 milliards de dollars. Le protocole, qui totalise plus de 11 milliards de dollars de dépôts, déploiera ce capital pour approfondir ses intégrations partenaires et bâtir une infrastructure de crédit programmable pour les entreprises.
Pourquoi c'est important ?
La levée figure parmi les plus importantes jamais réalisées dans la DeFi et combine de manière équilibrée capital TradFi (Apollo, VanEck) et crypto-natif (a16z, Paradigm, Circle). Elle valide le positionnement de Morpho comme couche de crédit pour des partenaires institutionnels : Coinbase y achemine ses prêts
adossés à des cryptos, Société Générale y a construit ses marchés EURCV, et Bitwise l'intègre dans ses stratégies gérées.
Les enjeux
Le crédit on-chain devient la porte d'entrée institutionnelle dans la
DeFi, les prêts sur-collatéralisés offrant des cadres de risque prévisibles acceptables pour les acteurs régulés. La croissance de la TVL de Morpho, dans un marché DEX et de prêt en contraction, Témoigne de gains de parts en continu aux dépens des acteurs établis. Interrogée sur les mouvements post-levée et d'éventuelles acquisitions, la porte-parole de Morpho a déclaré à TBW : “Peut-être mais seulement si cela a du sens. Nous sommes toujours ouverts à tout ce qui nous permettra d'accélérer notre croissance et de bâtir le réseau de crédit ouvert à l'échelle mondiale.”
Les grandes banques américaines préparent un réseau de dépôts tokeni
De quoi s'agit-il ?
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et d'autres grands prêteurs
américains ont annoncé le 5 juin le lancement d'un réseau commun de dépôts
tokenisés via The Clearing House d'ici le premier semestre 2027. L'infrastructure
permettra aux dépôts bancaires d'être réglés en continu sur des rails blockchain,
conférant à la monnaie bancaire traditionnelle la rapidité et la programmabilité qui ont porté l'essor des stablecoins.
Pourquoi c’est important ?
Les stablecoins comme USDC et USDT dominent désormais les dollars on-chain. Jefferies estime qu'ils pourraient provoquer une érosion de 3 à 5 % des dépôts de base sur cinq ans, réduisant les bénéfices bancaires d'environ 3 %. Les dépôts tokenisés permettent aux banques d'amener leurs clients on-chain sans perdre les fonds : les soldes restent dans le périmètre réglementé, sous des cadres de conformité que les clients corporate utilisent déjà.
Les enjeux
Après le GENIUS Act, trois instruments de cash on-chain entrent en
concurrence : stablecoins, dépôts tokenisés et fonds monétaires tokenisés. L'initiative de The Clearing House montre que les banques prennent la menace au sérieux, malgré les déclarations publiques de Jamie Dimon. L'issue redéfinira la circulation des dollars sur la blockchain et déterminera quels acteurs établis capteront les flux de trésorerie corporate. Il s'agira du premier effort conjoint de ce type pour lancer un réseau de dépôts tokenisés et un bilan tokenisé pour chaque banque participante.
Banca Sella devient le premier établissement italien autorisé à offrir des services crypto sous MiCA
De quoi s'agit-il ?
Banca Sella a annoncé le 27 mai avoir obtenu une licence CASP auprès de la
Banque d'Italie au titre de MiCA, devenant la première banque italienne autorisée à offrir la garde et le transfert de crypto-actifs. La banque privée, qui gère 50 milliards d'euros d'actifs pour 3,1 millions de clients, prévoit de lancer une plateforme corporate en 2026, avec Chainalysis pour la conformité et un pilote interne construit avec Fireblocks.
Pourquoi c'est important ?
Banca Sella rejoint la vingtaine de banques européennes déjà autorisées sous MiCA, dont Commerzbank, LBBW, SG-Forge et BBVA, et constitue la première autorisation côté italien. La banque est également membre fondateur du consortium Qivalis (37 banques) visant à développer un stablecoin euro
commun, et participe aux projets de tokenisation Pontes et Appia de la BCE, ce qui la positionne largement sur l'infrastructure d'actifs numériques européenne.
Les enjeux
MiCA consolide les services crypto vers les banques en place à travers
l'Europe, les plus petits CASPs sortant du marché en raison des coûts de conformité, tandis que la plupart des nouvelles licences vont aux prêteurs établis. L'arrivée de l'Italie sur la carte des banques licenciées renforce la dynamique visant à canaliser les flux institutionnels d'actifs numériques via des entités régulées, un préalable à une distribution TradFi à grande échelle.
Un consortium bancaire italien se forme autour du stablecoin EUR.bank de Bancomat
De quoi s'agit-il ?
Bancomat a obtenu le soutien de neuf banques italiennes pour son initiative de
stablecoin EUR.bank, dont Banca Generali, MPS, Banca Sella, BPM, BPER, Cassa
Centrale, CREDEM, Crédit Agricole Italia et Intesa Sanpaolo, selon une annonce
publiée le 4 juin. Le projet entre dans une phase de tests opérationnels internes avant la revue réglementaire. Les clients n'auront pas accès au stablecoin pendant le déploiement initial.
Pourquoi c'est important ?
L'Italie dispose désormais de sa propre voie nationale pour un stablecoin euro, distincte du Qivalis paneuropéen (37 banques, supervision néerlandaise, lancement visé au S2 2026). Trois participants à EUR.bank (Banca Sella,
BPER et Intesa Sanpaolo) siègent également chez Qivalis, signe que les prêteurs
italiens couvrent plusieurs consortiums plutôt que d'en choisir un seul.
Les enjeux
La réponse européenne à la domination du dollar sur les stablecoins
devient stratifiée : un projet paneuropéen fédéré (Qivalis), des initiatives nationales (EUR.bank) et des émissions propres à certaines banques (EURCV de SG-Forge). L'entrée en vigueur de MiCA et le pilote d'euro numérique de la BCE poussent les banques vers l'émission plutôt que l'attente. Le risque de fragmentation est réel, mais la rapidité des déploiements locaux constitue un atout.
Ceci est un extrait du briefing hebdomadaire de The Big Whale, le premier media indépendant traitant des cryptoactifs dans une perspective financière.
Pour vous renseigner sur les modalités d'abonnement :
Member discussion: