De quoi s'agit-il ?

Dans la même logique que la guerre sur les tarifs douaniers, l’administration Trump ne fait pas mystère de son intention de déprécier le dollar par rapport aux autres devises, dont l’euro. La monnaie américaine a d’ailleurs déjà perdu plus de 10% de sa valeur par rapport à la monnaie européenne.

Pourquoi une telle stratégie ?

Provoquer une dépréciation contrôlée du dollar est une autre manière d’imposer une forme de droit de douane universel tout en diminuant la valeur réelle de la dette publique devenue insoutenable. C’est d’ailleurs à cette aune qu’il faut comprendre la stratégie américaine de renforcer l’hégémonie des stablecoins dollar qui offre un nouveau débouché pour les bons du Trésor.

Quelles conséquences à moyen terme pour les stablecoins ?

Considérant que près de 99% des stablecoins en circulation sont aujourd’hui libellés en dollar, une dépréciation durable de la devise américaine par rapport à l’euro rendrait nécessaire la mise en place d’une stratégie de hedging de son exposition aux stablecoins afin de neutraliser le risque de change.